k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　2020年✿ღ✿，在上实集团与上海医药的支持下✿ღ✿，一支七人筹备小组悄然起步✿ღ✿。没有外部热潮的簇拥✿ღ✿，他们在借来的办公室里搭建雏形✿ღ✿，上实资本由此在“寒冬”中逆势出发✿ღ✿。

　　短短数年✿ღ✿，这家年轻的机构逐渐形成覆盖科研转化✿ღ✿、VC/PE✿ღ✿、并购整合✿ღ✿、基石投资等环节的基金矩阵✿ღ✿，投资网络横跨国内主要生物医药产业集群凯发k8国际官方网站✿ღ✿，并将触角延伸至美国✿ღ✿、德国和以色列✿ღ✿。上实资本在项目中领投率达到75%✿ღ✿，展示了对行业的深刻洞察和投资专业度✿ღ✿。在微创医疗✿ღ✿、康华生物✿ღ✿、东富龙等项目中✿ღ✿，它展现了支持产业链主的能力✿ღ✿。

　　穿越经济凯发k8国际官方网站✿ღ✿、行业✿ღ✿、资本和公司四重周期的起伏✿ღ✿，从冷启动到逐步成型✿ღ✿，上实资本的成长轨迹✿ღ✿，既折射出国资基金在市场化改革中的探索✿ღ✿，也映照了中国生物医药产业在起伏周期中的突围✿ღ✿。在2025年度投资人大会上✿ღ✿，上实集团首席金融与投资官✿ღ✿、上实资本总裁谷峰提到✿ღ✿：“上实资本成长的五年✿ღ✿，是经历了行业周期和行业重构的五年✿ღ✿。”

　　“从设立第一天起✿ღ✿，我们就提出要‘市场化✿ღ✿、专业化✿ღ✿、国际化’✿ღ✿。”在回顾上实资本五年的历程时✿ღ✿，上实资本执行董事刘大伟对《21世纪经济报道》记者说✿ღ✿，“因为有了这样的定位✿ღ✿，才能把想做事的人聚拢在一起✿ღ✿。”

　　2020年✿ღ✿，中国股权投资市场进入低谷✿ღ✿：新冠打乱了经济生活的正常秩序✿ღ✿，随之✿ღ✿，募资端收紧✿ღ✿、投融资市场低迷的大背景下✿ღ✿，生物医药企业因研发周期长✿ღ✿、投入巨大首当其冲承受冲击✿ღ✿。

　　在很多医疗基金转向泛科技投资的时候✿ღ✿，上实资本逆势入场✿ღ✿，先后设立上海生物医药基金和上海生物医药创新转化基金✿ღ✿，为初创企业提供早期资金支持✿ღ✿。

　　起步并不容易凯发k8国际官方网站✿ღ✿。五年来凯发k8国际官方网站✿ღ✿，团队逐渐跑出了一条清晰的轨迹✿ღ✿：从最早的VC/PE投资起步✿ღ✿，先后延伸到成果转化和并购整合阶段✿ღ✿，并已着手筹备沪港战略产业基石基金和全球医疗美元基金菊内留香肉肉✿ღ✿。这套基金体系菊内留香肉肉✿ღ✿，可陪伴初创企业从实验室研发一路走向国际化市场✿ღ✿。

　　投资版图也在同步扩张✿ღ✿。除了扎根上海✿ღ✿，上实资本的投资已覆盖中国四大生物医药产业集群✿ღ✿，并在香港✿ღ✿、以色列✿ღ✿、欧洲等海外创新密集区寻找机会✿ღ✿。国际化并非盲目“出海”✿ღ✿，而是基于延链补链的产业逻辑——让更多中国企业在全球生态中找准定位✿ღ✿。

　　与多数国资基金偏重产业导向✿ღ✿、市场化基金聚焦财务回报不同✿ღ✿，上实资本自成立起便强调“生态建设”✿ღ✿。

　　在组织架构中✿ღ✿，它设立了专门战略情报部门✿ღ✿，专门跟踪全球前沿趋势✿ღ✿，并研究本土化落地路径✿ღ✿。虽然信息分析和调研是每个投资机构的基本功✿ღ✿，但将信息转化为战略支撑✿ღ✿，并特地设立一个团队的做法并不多见✿ღ✿。上实资本的团队与上海及全国的高校✿ღ✿、科研院所✿ღ✿、医院保持紧密联系菊内留香肉肉✿ღ✿，形成源源不断的项目储备✿ღ✿；更注重与上下游企业建立长期关系✿ღ✿，深度嵌入产业“土壤”之中✿ღ✿。

　　资本是工具✿ღ✿，产业才是目的✿ღ✿。五年实践下来✿ღ✿，上实资本逐渐摸索出一条区别于传统财务投资的新路径✿ღ✿。其价值不仅关乎自身✿ღ✿，更在于为同行和市场提供了一种新的可能✿ღ✿。

　　如果说寒冬中的起步考验的是勇气与定力✿ღ✿，那么支撑上实资本这些年不断前行的✿ღ✿，是一套内生的“引擎”✿ღ✿。这台引擎并非只由资金驱动✿ღ✿，而是制度创新✿ღ✿、团队文化凯发k8国际官方网站✿ღ✿，以及政策环境协同发力的产物✿ღ✿。

　　在国资背景下探索市场化✿ღ✿，是上实资本的独特之处✿ღ✿。与许多国资平台不同✿ღ✿，它自成立起就瞄准市场化的机制运营✿ღ✿：投资决策简化冗余的审批✿ღ✿，加强必要的监管✿ღ✿，并由专业团队在合规框架下作出✿ღ✿；人才激励机制也突破了固有模式✿ღ✿，更贴近市场✿ღ✿，从而吸引和留住合适的人才✿ღ✿。

　　五年来✿ღ✿，上实资本团队规模不断扩大✿ღ✿，但内部始终强调“简单✿ღ✿、阳光✿ღ✿、激情”六个字✿ღ✿。简单✿ღ✿，是尽量减少组织内的无谓消耗✿ღ✿，把精力放在研究和项目上✿ღ✿；阳光✿ღ✿，是保持沟通的透明与高效✿ღ✿；激情✿ღ✿，则是在行业低谷时仍坚守信心与投入✿ღ✿。

　　政策环境也在推着这台引擎加速✿ღ✿。上海对生物医药的重视菊内留香肉肉✿ღ✿，为基金提供了政策支撑✿ღ✿；国家和城市层面对并购的鼓励✿ღ✿，则让上实资本顺势设立了并购基金✿ღ✿。去年✿ღ✿，证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》✿ღ✿，表露出对投资机构助力产业做大做强的期待✿ღ✿。上海既是全国金融中心✿ღ✿，也是医疗产业旗舰✿ღ✿，更加需要在一级市场整合出一支覆盖全投资周期并能撬动链主✿ღ✿、赋能全产业链的投资机构✿ღ✿。上实资本正是这个思路的落地载体✿ღ✿。

　　如今✿ღ✿，在上实集团的支持下✿ღ✿，上实资本已形成一定的规模与影响✿ღ✿。截至目前✿ღ✿，团队累计管理基金21只✿ღ✿，管理规模达到310亿元✿ღ✿；他们不仅投出橙帆医药✿ღ✿、礼新医药✿ღ✿、柏全生物等创新项目✿ღ✿，也在✿ღ✿、✿ღ✿、上海和黄等并购和战略投资中✿ღ✿，履行着国资资本“压舱石”的角色✿ღ✿。

　　同样值得关注的还有对“耐心”的坚持✿ღ✿。在生物医药这个典型的“十年磨一剑”✿ღ✿、失败率远高于多数行业的赛道里✿ღ✿，上实资本尤其强调“耐心”✿ღ✿，并通过创新转化基金序列在极早期阶段便开始布局✿ღ✿，后续还可能进行多轮投资✿ღ✿，陪伴企业成长✿ღ✿。

　　这种选择还体现在他们对新基金的安排中✿ღ✿。据悉✿ღ✿，正在募集的上海生物医药基金II期将继续严格控制规模✿ღ✿。随着并购基金投资节奏的释放✿ღ✿，生物医药基金将进一步聚焦成长期投资菊内留香肉肉凯发k8国际官方网站✿ღ✿，从而与创新转化基金✿ღ✿、并购基金以及正在筹备的基石基金形成错位布局✿ღ✿。

　　谷峰在投资人大会上披露✿ღ✿：团队不仅在长三角和大湾区深耕✿ღ✿，还持续在香港✿ღ✿、美国✿ღ✿、以色列✿ღ✿、德国等地进行投资✿ღ✿。

　　上实资本的思路清晰而具体✿ღ✿：生物医药投资必须第一时间了解海外市场发展现状✿ღ✿，于是他们在波士顿设立了联络点✿ღ✿；药品研发绕不开监管环节✿ღ✿，北京因此不可或缺✿ღ✿；而国内最活跃的创新创业力量✿ღ✿，则集中在长三角✿ღ✿、大湾区✿ღ✿、环渤海和中西部✿ღ✿，这些地方必须保持常态化的接触✿ღ✿。不同的节点拼接在一起✿ღ✿，构成了上实资本跨区域布局的合理性✿ღ✿。

　　事实证明✿ღ✿，这种跨地域的打法并没有分散注意力✿ღ✿，反而帮助他们捕捉到更多关键机会✿ღ✿，进而反哺境内及上海产业发展✿ღ✿。的并购便是其中的例证✿ღ✿：根据规划✿ღ✿，上实资本将与康华生物一道✿ღ✿，推动“上海资源+成都产业”双轮驱动的格局✿ღ✿，进一步完善疫苗管线✿ღ✿，构建兼具成熟产品和研发能力的生态体系凯发k8国际官方网站✿ღ✿。

　　类似的逻辑✿ღ✿，也体现在与香港科技大学的合作中✿ღ✿。双方设立香港生物科技基金✿ღ✿，专门支持本地科研成果的早期转化✿ღ✿，把实验室突破性发现转化为市场化产品与服务✿ღ✿。

　　在投资领域✿ღ✿，“管线”一词原本属于药企✿ღ✿，用来描述研发中的候选药物✿ღ✿。而在上实资本的实践中✿ღ✿，基金运作也呈现出类似的“管线思维”——在全投资周期和全产业链进行“探索”✿ღ✿、“掘金”和“赋能”凯发k8国际官方网站✿ღ✿。

　　记者了解到✿ღ✿，在医疗板块布局之后✿ღ✿，上实资本科技系列基金正在加速成长✿ღ✿，打造双轮驱动的跨赛道矩阵✿ღ✿；除成果转化✿ღ✿、早中期投资和产业并购之外✿ღ✿，基石基金的筹备工作也已经启动✿ღ✿；同时✿ღ✿，一只全球医疗美元基金正在进入实质性推进阶段✿ღ✿。

　　上实资本五年探索给出了不一样的答案✿ღ✿：既在风险防控✿ღ✿、产业导向上保持了国企的稳健✿ღ✿，又在关键项目中展现出超预期的勇气与灵活度✿ღ✿。这让上实资本既像是产业的“压舱石”✿ღ✿，也成为串联产业的“黏合剂”✿ღ✿，更加在很大程度上扮演了“加速器”的角色✿ღ✿。

　　这种探索的过程中✿ღ✿，也让团队不断反思自身的定位✿ღ✿。正如谷峰在合伙人大会上说✿ღ✿：“我们致力于打造政学产研一张桌机制✿ღ✿，共创生态圈新局面菊内留香肉肉✿ღ✿，为中国的生物医药健康✿ღ✿、科技环境领域做出更多更新的贡献✿ღ✿。”

　　五年✿ღ✿，对一家基金管理团队而言仍属创业期✿ღ✿。但上实资本已在这段窗口期完成了从无到有✿ღ✿、从单点到矩阵的跨越✿ღ✿。它的经验表明✿ღ✿：在制度灵活✿ღ✿、文化坚韧✿ღ✿、环境开放的条件下✿ღ✿，国资基金同样可以走出市场化✿ღ✿、专业化✿ღ✿、国际化的创新实践✿ღ✿。数智健康✿ღ✿，凯发k8国际首页登录✿ღ✿，资本控股✿ღ✿，凯发官方网站✿ღ✿，凯发国际